Share: Jurnal Ekonomi dan Keuangan Islam

Front Cover and Editorial Board

2025-05-17T22:54:55+08:00

Charting New Frontiers in Islamic Economics and Finance: Innovation, Sustainability, and Inclusive Development

2025-05-17T22:52:25+08:00

This issue brings together innovative research at the nexus of Islamic economic principles and sustainable development. It includes studies of community-based finance and empowerment, such as rotating savings and credit associations, and initiatives in the halal industry that uplift marginalized groups. Other papers examine the digital transformation of Islamic finance, assessing how religiosity and financial literacy influence fintech adoption and exploring investor behavior in Islamic markets. The issue also examines Shariah governance in the context of green banking and corporate sustainability, and analyzes Islamic banks’ efficiency under economic stress; additionally, a systematic review of IFRS adoption in Islamic banking highlights regulatory convergence. Together, these contributions advance theoretical understanding and provide practical guidance for an inclusive, risk-aware, and sustainable Islamic finance sector.

Enhancing Cooperative Member Loyalty: The Nexus of Service Quality, Institutional Image, and Governance

2025-05-17T22:52:25+08:00

Cooperatives play a crucial role in driving economic development in Indonesia. However, increasing competition from financial institutions has made member loyalty a key factor in ensuring cooperative sustainability. Baitul Qiradh Baburrayyan Cooperative, (KBQ Baburrayyan) a leading coffee-exporting cooperative in Aceh Tengah Regency, Indonesia, faces these challenges while striving to maintain strong member engagement. This study explores the strategies implemented by KBQ Baburrayyan to sustain member loyalty using a qualitative approach with descriptive analysis. The findings reveal that the cooperative enhances service quality through improved coordination and collaboration between management and members. Additionally, strong governance and member-oriented business practices empower members by addressing their economic needs. The cooperative also maintains a positive institutional image, fostering trust among members and stakeholders. This study highlights that service quality, governance, and institutional reputation are essential factors in sustaining long-term member loyalty in cooperatives.

========================================================================================================

ABSTRAK - Meningkatkan Loyalitas Anggota Koperasi: Hubungan antara Kualitas Pelayanan, Citra Organisasi, dan Tatakelola. Koperasi memiliki peran penting dalam mendorong perkembangan ekonomi di Indonesia. Dalam menghadapi persaingan dengan lembaga keuangan lainnya, mempertahankan loyalitas anggota menjadi faktor kunci dalam menjaga keberlanjutan koperasi. Koperasi Baitul Qiradh (KBQ) Baburrayyan, sebagai koperasi eksportir kopi terkemuka di Kabupaten Aceh Tengah, juga menghadapi tantangan untuk mempertahankan loyalitas anggotanya. Penelitian ini mengeksplorasi strategi yang diterapkan KBQ Baburrayyan dalam mempertahankan loyalitas anggota dengan menggunakan pendekatan kualitatif dan analisis deskriptif. Hasil penelitian menemukan bahwa dalam mempertahankan loyalitas anggota, KBQ Baburrayyan melakukan beberapa strategi, yaitu menjaga kualitas pelayanan dengan meningkatkan koordinasi dan kerjasama yang baik antar pengurus dan anggota. Selain itu, koperasi juga menjalankan tata kelola dan bisnis yang berorientasi pada pemberdayaan anggota, sehingga anggota dapat memenuhi kebutuhan hidup mereka dengan baik. Koperasi juga berupaya menjaga citra sehingga senantiasa dipandang baik oleh anggota dan stakeholder lainnya. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa untuk menjaga loyalitas anggota, koperasi harus senantiasa menjaga kualitas pelayanan, tata kelola dan citra dengan baik.

Conventional vs. Sharia Insurance: An Empirical Study on Financial Performance and Risk Management

2025-05-17T22:52:25+08:00

The Indonesian insurance industry, both conventional and Sharia insurance companies, has experienced significant growth in recent years. However, differences in operational frameworks, regulatory requirements, and investment restrictions raise questions about the financial stability and efficiency of these two insurance models. This study aims to compare the financial performance of conventional and Sharia insurance companies in Indonesia from 2022 to 2024 using the Early Warning System (EWS) and Risk-Based Capital (RBC) methods. Employing a comparative research design, this study utilizes secondary data from annual financial reports. The Mann-Whitney U-test is applied to examine statistical differences between the two types of insurance companies across eleven financial ratios. The results indicate significant differences in nine out of eleven ratios, namely the Solvency Margin Ratio, Underwriting Ratio, Claim Expense Ratio, Commission Ratio, Investment Return Ratio, Liquidity Ratio, Investment to Technical Reserve Ratio, Premium Growth Ratio, and RBC Ratio. The analysis demonstrates that Sharia insurance companies outperform their conventional counterparts across multiple metrics. While the Retention and Technical Reserve ratios show no significant variation, the overall findings substantiate the superior financial performance and risk management capabilities of Sharia insurance companies during the study period. These findings suggest that Sharia insurance companies demonstrate stronger financial performance compared to their conventional counterparts within the study period. The study highlights the financial resilience and risk management effectiveness of Sharia insurance, providing valuable insights for regulators, investors, and industry stakeholders.

========================================================================================================

ABSTRAK - Asuransi Syariah vs. Konvensional: Studi Empiris terhadap Kinerja Keuangan dan Manajemen Risiko. Industri asuransi di Indonesia, baik asuransi konvensional maupun syariah, telah mengalami pertumbuhan yang pesat dalam beberapa tahun terakhir. Namun, perbedaan dalam kerangka operasional, regulasi, dan batasan-batasan investasi memunculkan persoalan terkait stabilitas keuangan dan efisiensi dari kedua jenis asuransi tersebut. Penelitian ini bertujuan untuk membandingkan kinerja keuangan asuransi konvensional dan syariah di Indonesia pada periode 2022-2024 dengan menggunakan metode Early Warning System (EWS) dan Risk-Based Capital (RBC). Data penelitian berasal dari laporan keuangan tahunan yang kemudian dianalisis dengan desain penelitian komparatif. Untuk menguji perbedaan statistik antara kedua jenis asuransi tersebut, penelitian ini menggunakan Uji Mann-Whitney U terhadap sepuluh rasio keuangan EWS dan satu rasio RBC. Hasil penelitian menunjukkan adanya perbedaan signifikan pada sembilan dari sebelas rasio, yaitu Rasio Solvabilitas, Rasio Underwriting, Rasio Beban Klaim, Rasio Komisi, Rasio Pengembalian Investasi, Rasio Likuiditas, Rasio Investasi terhadap Cadangan Teknis, Rasio Pertumbuhan Premi, dan Rasio RBC. Hasil tersebut menunjukkan bahwa perusahaan asuransi syariah mengungguli asuransi konvensional dalam sebagian besar metrik yang diuji. Meskipun rasio Retensi dan Cadangan Teknis tidak menunjukkan variasi signifikan, temuan keseluruhan membuktikan keunggulan kinerja keuangan dan kemampuan manajemen risiko perusahaan asuransi syariah selama periode penelitian. Temuan ini menunjukkan bahwa asuransi syariah memiliki kinerja keuangan yang lebih kuat dibandingkan asuransi konvensional dalam periode penelitian. Studi ini juga menggarisbawahi stabilitas keuangan dan efektivitas manajemen risiko dalam asuransi syariah, memberikan wawasan yang berharga bagi regulator, investor, dan pemangku kepentingan industri.

Islamic Banking and Agricultural Development in Aceh: A Strategic Partnership Model Using ANP Methodology

2025-05-17T22:52:25+08:00

The persistent challenges to farmer welfare in Aceh, Indonesia, stem from interconnected internal and external constraints. Bank Aceh Syariah (BAS) has emerged as a pivotal institution in addressing these issues through partnership-driven empowerment models. This study develops a comprehensive empowerment framework leveraging BAS strategic role to enhance agricultural sustainability and farmer livelihoods. Employing a mixed-methods approach, it integrated qualitative interviews with multi-stakeholder perspectives (academics, government agencies, farming communities, and BAS policymakers) into an Analytic Network Process (ANP) analysis using Super Decisions Software 3.10. The findings identify significant internal barriers, such as knowledge deficits, limited access to technology, and innovation stagnation, alongside external challenges like climate risks, market volatility, and restricted access to Islamic financial services. The study highlights the interdependent dynamics of socioeconomic, environmental, and institutional factors shaping agricultural development. The proposed strategic framework emphasizes coordinated actions in resource distribution, policy alignment, and market integration, facilitated through strengthened BAS-farmer partnerships. This research contributes to the discourse on sustainable agricultural ecosystems by offering actionable recommendations for policymakers, emphasizing the critical role of integrated financial and institutional strategies in fostering resilience and development.

========================================================================================================

ABSTRAK - Perbankan Syariah dan Pembangunan Pertanian: Model Kemitraan Strategis dengan Metode ANP. Kesejahteraan petani di Aceh, Indonesia, terus menghadapi tantangan yang kompleks akibat berbagai hambatan internal dan eksternal yang saling terkait. Bank Aceh Syariah (BAS) telah berperan sebagai institusi strategis dalam upaya mengatasi permasalahan tersebut melalui implementasi model pemberdayaan berbasis kemitraan. Penelitian ini merumuskan sebuah kerangka pemberdayaan yang komprehensif dengan memanfaatkan peran strategis BAS untuk meningkatkan keberlanjutan sektor pertanian sekaligus kesejahteraan petani. Dengan menerapkan pendekatan metode campuran, penelitian ini mengintegrasikan wawancara kualitatif dari berbagai pemangku kepentingan—meliputi akademisi, instansi pemerintah, komunitas petani, dan pembuat kebijakan BAS—ke dalam analisis Analytic Network Process (ANP) menggunakan perangkat lunak Super Decisions 3.10. Hasil analisis mengidentifikasi hambatan internal utama, seperti kesenjangan pengetahuan, keterbatasan akses terhadap teknologi, dan minimnya inovasi, serta tantangan eksternal berupa kerentanan terhadap perubahan iklim, ketidakstabilan pasar, dan akses yang terbatas ke layanan keuangan syariah. Temuan penelitian ini mengungkapkan adanya keterkaitan yang erat antara faktor sosial-ekonomi, lingkungan, dan kelembagaan yang memengaruhi pembangunan sektor pertanian. Kerangka strategis yang dihasilkan menekankan pentingnya intervensi terkoordinasi dalam alokasi sumber daya, harmonisasi kebijakan, dan penguatan akses pasar melalui kemitraan yang diperkuat antara BAS dan petani. Penelitian ini menegaskan urgensi pendekatan finansial-kelembagaan yang terintegrasi untuk menciptakan ekosistem pertanian yang tangguh serta memberikan rekomendasi strategis yang relevan bagi pembuat kebijakan dalam mendukung inisiatif pembangunan berkelanjutan.

E-Commerce and Ethical Business Practices: The Role of DSN-MUI Fatwa

2025-05-17T22:52:25+08:00

In light of the rapid expansion of e-commerce, this study critically examines the role of the National Sharia Board-Indonesian Council of Ulama (DSN-MUI) fatwas (No. 144 and 146) in fostering ethical business practices within online marketplaces. With the ongoing digital transformation, aligning business practices with Islamic ethical standards has become increasingly critical. This research critically evaluates the practical implementation of Sharia-compliant consignment contracts on two leading platforms, Shopee and Tokopedia, using a document analysis approach. Findings indicate that current consignment contracts largely comply with DSN-MUI guidelines despite the absence of explicit contractual formulations. Furthermore, both Shopee and Tokopedia have implemented preventive and corrective mechanisms to deter prohibited transactions, such as tadlis (concealment of defects) and ghisy (quality mismatch). However, a notable gap exists in measures addressing tanajusy (demand engineering) transactions. The study suggests that issuing additional fatwas specifically targeting tanajusy transactions, along with adopting Islamic compliance labeling, could further strengthen the ethical framework of the e-commerce sector.

========================================================================================================

ABSTRAK - E-Commerce dan Praktik Bisnis Beretika: Peran Fatwa DSN-MUI. Seiring dengan pertumbuhan e-commerce yang pesat, kebutuhan untuk menyelaraskan praktik bisnis dengan standar etika Islam semakin mendesak. Penelitian ini mengkaji peran fatwa DSN-MUI (No.144 dan 146) dalam mendorong perilaku bisnis beretika di platform ritel daring. Penelitian ini secara kritis mengevaluasi implementasi kontrak konsinyasi pada dua platform e-commerce terkemuka, yaitu Shopee dan Tokopedia. dan menganalisis kesesuaiannya dengan prinsip-prinsip syariah. Dengan menggunakan pendekatan analisis dokumen, penelitian ini menguji kesesuaian praktik kontraktual dengan kedua fatwa DSN-MUI tersebut. Hasil kajian menunjukkan bahwa pelaksanaan kontrak konsinyasi saat ini secara substansial telah memenuhi persyaratan DSN-MUI meskipun tidak ada formulasi kontrak eksplisit. Selain itu, kedua platform telah menerapkan mekanisme preventif dan korektif untuk mencegah transaksi terlarang seperti tadlis (penyembunyian cacat) dan ghisy (ketidaksesuaian kualitas). Namun, penelitian juga mengungkapkan adanya kekurangan dalam mekanisme yang mengatasi transaksi tanajusy (rekayasa permintaan). Penelitian ini menyarankan untuk penerbitan fatwa tambahan yang khusus mengatur transaksi tanajusy, serta penerapan label kepatuhan syariah, sehingga dapat memperkuat iklim etis di sektor e-commerce.

How Behavioral Factors Shape Intentions Toward Cash Waqf Linked Sukuk in Indonesia?

2025-05-17T22:52:25+08:00

Cash Waqf Linked Sukuk (CWLS) represents an innovative social investment instrument in Indonesia, combining cash waqf (Islamic endowment) with government sukuk (Sharia-compliant bonds). Despite its significant role in funding education, healthcare, and economic development, the substantial potential of CWLS remains underutilized due to a disparity between its projected benefits and the limited participation of potential investors. The study aims to predict the intention of Islamic banking customers to engage in cash waqf through State Sukuk or CWLS in West Java. It employs the Theory of Planned Behavior (TPB) to investigate the behavioral intentions of Islamic banking customers in West Java, Indonesia, toward adopting CWLS. Using a quantitative approach, data were collected from 119 respondents who are active customers of Islamic banks. The findings reveal that attitude toward behavior and subjective norms do not significantly influence behavioral intention, whereas perceived behavioral control (PBC) emerges as a critical predictor of intention to participate in CWLS. Among demographic variables, only age moderates the relationship between attitude toward behavior and behavioral intention. The study identifies low public awareness, limited financial literacy, and mistrust in CWLS mechanisms as key barriers. To bridge this gap, stakeholders must prioritize widespread socialization campaigns, particularly targeting productive-age demographics, to enhance trust and literacy. Strategic promotion of CWLS’s dual benefits—social impact and financial returns—is recommended to accelerate investor participation and maximize its socioeconomic potential.

========================================================================================================

ABSTRAK - Bagaimana Faktor Perilaku Membentuk Niat Investasi dalam Cash Waqf Linked Sukuk di Indonesia? Cash Waqf Linked Sukuk (CWLS) merupakan instrumen investasi sosial inovatif di Indonesia yang menggabungkan wakaf uang dengan sukuk negara (surat berharga syariah). Meskipun berperan penting dalam mendanai sektor pendidikan, kesehatan, dan pembangunan ekonomi, terdapat kesenjangan antara potensi yang ditimbulkan atas manfaat CWLS dan calon investor potensial. Penelitian ini bertujuan untuk memprediksi niat nasabah perbankan syariah dalam mewakafkan uang melalui sukuk negara atau CWLS di Jawa Barat. Penelitian ini menggunakan ‘Theory of Planned Behavior’ (TPB) untuk menganalisis niat perilaku calon investor dalam menggunakan CWLS dari perspektif nasabah Perbankan syariah. Metode kuantitatif diterapkan dengan melibatkan 119 responden nasabah bank syariah. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ‘attitude toward behavior’ (sikap) dan ‘subjective norms’ (norma subjektif) tidak berpengaruh signifikan terhadap ‘behavioral intention’ (niat berperilaku), sementara ‘perceived behavioral control’ (PBC) menjadi prediktor utama ‘behavioral intention’ atau niat berpartisipasi dalam CWLS. Dari variabel demografi, hanya usia yang memoderasi hubungan antara sikap dan niat berperilaku. Rendahnya kesadaran masyarakat, literasi keuangan terbatas, dan ketidakpercayaan terhadap mekanisme CWLS diidentifikasi sebagai hambatan utama. Untuk mengatasi hal ini, pemangku kepentingan perlu meningkatkan sosialisasi, khususnya kepada kelompok usia produktif, guna memperkuat kepercayaan dan pemahaman masyarakat. Promosi strategis mengenai manfaat ganda CWLS—dampak sosial dan keuntungan finansial—direkomendasikan untuk memperluas partisipasi investor dan memaksimalkan potensi sosial-ekonomi instrumen ini.

Sectoral Diversification and Financing Risks in Indonesian Islamic Banks

2025-05-17T22:52:25+08:00

The stability of Islamic banking is crucial for financial sustainability, and sectoral diversification plays a key role in mitigating financing risks. In Indonesia, Islamic banks operate under two models: Islamic bank windows and full-fledged Islamic commercial banks, each facing unique risk exposures. This study investigates the impact of sectoral diversification across various economic sectors on the financing risks of Indonesian Islamic banks. It also examines the role of key bank-specific and macroeconomic factors, including asset size, financing volume, operational efficiency, inflation, and the COVID-19 pandemic. Using aggregate monthly data from Islamic bank windows and Islamic commercial banks spanning January 2015 to December 2023, this study employs the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model to assess both short-term and long-term effects on financing risks. The results indicate that concentrated sectoral financing significantly increases financing defaults for both Islamic bank windows and Islamic commercial banks. Furthermore, while larger bank size and greater operational efficiency contribute to lower financing defaults, an increase in financing volume is associated with higher risks. Inflation and the COVID-19 pandemic further exacerbate financing defaults, particularly for Islamic bank windows. These findings underscore the importance of diversifying sectoral financing to mitigate risk. Policymakers and banking practitioners should promote balanced financing strategies complemented by stringent financing monitoring to reduce default risks and enhance financial resilience.

========================================================================================================

ABSTRAK - Diversifikasi Sektoral dan Risiko Pembiayaan pada Bank Syariah di Indonesia. Stabilitas perbankan syariah sangat penting bagi keberlanjutan sektor keuangan, dan diversifikasi sektor ekonomi memainkan peran kunci dalam mengurangi risiko pembiayaan. Di Indonesia, bank syariah beroperasi dalam dua model: unit usaha syariah (Islamic bank windows) dan bank umum syariah (Islamic commercial banks), yang masing-masing menghadapi eksposur risiko yang berbeda. Penelitian ini mengkaji dampak diversifikasi sektor ekonomi terhadap risiko pembiayaan bank syariah di Indonesia. Selain itu, studi ini mengeksplorasi pengaruh variabel spesifik bank dan kondisi makroekonomi, termasuk ukuran aset, volume pembiayaan, efisiensi operasional, inflasi, serta pandemi COVID-19. Data penelitian berasal dari laporan bulanan dari Unit Usaha Syariah (UUS) dan Bank Umum Syariah (BUS) dari Januari 2015 hingga Desember 2023. Analisis data dilakukan dengan model Autoregressive Distributed Lag (ARDL) yang cocok untuk menguji efek jangka pendek dan panjang dari risiko pembiayaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pembiayaan yang terfokus pada sektor tertentu secara signifikan meningkatkan risiko gagal bayar pada Islamic bank windows maupun Islamic commercial banks. Selain itu, ukuran bank yang lebih besar dan efisiensi operasional yang lebih tinggi terbukti mengurangi risiko gagal bayar, namun peningkatan volume pembiayaan justru meningkatkan risiko. Inflasi dan pandemi COVID-19 semakin memperburuk risiko gagal bayar, terutama bagi UUS. Temuan ini menegaskan pentingnya diversifikasi sektor pembiayaan untuk mengurangi risiko. Para pemangku kebijakan dan praktisi perbankan disarankan untuk mendorong strategi pembiayaan yang lebih seimbang, didukung oleh pemantauan pembiayaan yang ketat guna mengurangi risiko gagal bayar serta meningkatkan ketahanan keuangan.

Sharia Auditing in Zakat Institutions: Challenges and Prospects in Indonesia

2025-05-17T22:52:25+08:00

Ensuring Sharia compliance within religious institutions, particularly zakat institutions, is imperative to safeguarding their credibility, maintaining public trust, and mitigating significant legal and reputational risks. While prior research has extensively explored Islamic banking regulations, limited scholarly attention has been given to the governance and auditing frameworks of zakat institutions. This study explores how zakat authorities regulate and operate to enforce adherence to Islamic principles, addressing a key gap in research, which has mostly focused on Islamic banking. Using a qualitative approach, the study is based on interviews with 35 key stakeholders, including representatives from Indonesia’s Ministry of Religious Affairs (MoRA), Sharia auditors, and practitioners from both state-regulated (BAZNAS) and non-state (LAZ) zakat institutions. The findings highlight the evolving nature of Sharia auditing, which involves both internal Sharia supervisors and external auditors from the MoRA. However, challenges persist, particularly in clearly separating financial audits from Sharia audits, which affects their effectiveness. The findings indicate that Sharia auditing remains in a nascent phase, with its current implementation largely serving administrative formalities rather than fostering substantive enhancements in compliance. This study advocates for urgent scholarly and practical efforts to refine Sharia auditing frameworks, ensuring they transcend procedural checklists and actively strengthen institutional adherence to Islamic ethical and legal standards.

========================================================================================================

ABSTRAK - Audit Syariah dalam Lembaga Zakat: Tantangan dan Prospek di Indonesia. Kepatuhan terhadap prinsip syariah dalam institusi keagamaan, khususnya organisasi zakat, sangat penting untuk menjaga kredibilitas, kepercayaan publik, serta menghindari risiko hukum dan reputasi yang signifikan. Meskipun penelitian sebelumnya telah banyak menyoroti regulasi perbankan Islam, kajian mengenai tata kelola dan audit syariah dalam lembaga zakat masih sangat terbatas. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis mekanisme regulasi dan operasional yang diterapkan oleh otoritas zakat dalam menegakkan kepatuhan terhadap prinsip-prinsip syariah, sekaligus mengisi kesenjangan dalam literatur terkait audit syariah di luar sektor perbankan. Dengan pendekatan kualitatif, data penelitian ini berasal dari wawancara dengan 35 pemangku kepentingan kunci, termasuk perwakilan dari Kementerian Agama Indonesia, auditor syariah, serta praktisi dari lembaga zakat negara (BAZNAS) dan non-negara (LAZ). Hasil penelitian menunjukkan bahwa praktik audit syariah terus berkembang, dengan mekanisme pengawasan ganda yang mengombinasikan pengawasan internal oleh dewan pengawas syariah dan audit eksternal oleh Kementerian. Namun, masih terdapat ambiguitas dalam membedakan audit keuangan dan audit syariah, yang menghambat efektivitas implementasinya. Penelitian ini menemukan bahwa audit syariah masih berada dalam tahap awal, sering kali hanya menjadi formalitas administratif tanpa memberikan peningkatan yang substansial dalam kepatuhan terhadap prinsip syariah. Studi ini menekankan perlunya pengembangan kerangka audit syariah yang lebih komprehensif, baik dari perspektif akademik maupun praktis. Untuk memperkuat kepatuhan institusional terhadap standar etika dan hukum Islam, audit syariah harus berkembang dari sekadar kepatuhan berbasis daftar periksa menjadi instrumen tata kelola yang lebih substansial, guna meningkatkan integritas regulasi dalam lembaga zakat.

Stock Market Dynamics and Jakarta Islamic Index Returns: An ARDL Approach

2025-05-17T22:52:25+08:00

Understanding the factors that influence stock returns is crucial for investors, particularly the Islamic capital markets. This study examines the impact of company size and key financial fundamentals—return on assets (ROA), debt-to-equity ratio (DER), and earnings per share (EPS)—on stock returns in the Jakarta Islamic Index (JII). Using secondary data from seven companies listed in the JII between 2011 and 2021, this study employs the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model to analyze both short-term and long-term effects. The findings indicate that, in the long run, company size and ROA have a positive impact on stock returns, while the debt-to-equity ratio has a negative effect. However, in the short term, ROA negatively affects stock returns, whereas the debt-to-equity ratio has a positive impact. Interestingly, EPS does not influence stock returns in either the short or long term. These results highlight the importance of maintaining strong financial fundamentals to sustain investor confidence in Sharia-compliant stocks. Companies should focus on enhancing financial stability and risk management to attract and retain long-term investors.

========================================================================================================

ABSTRAK - Dinamika Pasar Saham and Retur pada Jakarta Islamic Index: Pendekatan ARDL. Memahami faktor-faktor yang memengaruhi return saham sangat penting bagi investor, terutama di pasar modal syariah. Penelitian ini menganalisis pengaruh ukuran perusahaan dan rasio fundamental keuangan utama—return on assets (ROA), debt-to-equity ratio (DER), dan earnings per share (EPS)—terhadap return saham pada Jakarta Islamic Index (JII). Penelitian ini menggunakan data sekunder dari tujuh perusahaan yang terdaftar di JII selama periode 2011–2021. Untuk menganalisis dampak jangka pendek dan jangka panjang, penelitian ini menerapkan model Autoregressive Distributed Lag (ARDL). Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka panjang, ukuran perusahaan dan ROA berpengaruh positif terhadap return saham, sementara debt-to-equity ratio memiliki dampak negatif. Namun, dalam jangka pendek, ROA berpengaruh negatif, sedangkan debt-to-equity ratio berpengaruh positif terhadap return saham. Menariknya, EPS tidak berpengaruh terhadap return saham, baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Hasil ini mengindikasikan pentingnya mempertahankan fundamental keuangan yang kuat untuk menjaga kepercayaan investor terhadap saham berbasis Syariah. Oleh karena itu, perusahaan perlu meningkatkan stabilitas keuangan dan strategi manajemen risiko guna menarik dan mempertahankan investor jangka panjang

The Mediating Role of Islamic Spirituality in Shaping Career Interest in Islamic Banking

2025-05-17T22:52:25+08:00

This study examines Islamic spirituality as an intervening variable mediating the relationship between religiosity, the sharia system, professionalism, and career interest in Islamic banking among students at Islamic higher education institutions in East Java, Indonesia. Employing a quantitative approach, the research utilized purposive and random sampling techniques to survey 150 respondents, determined using the Lemeshow method. Data were analyzed through multiple regression and path analysis within an associative comparative framework. Findings reveal that religiosity and the sharia system lack direct influence on career interest but exhibit significant indirect effects when mediated by Islamic spirituality. Conversely, professionalism directly and positively impacts career interest without requiring spiritual mediation. The study highlights the critical role of Islamic spirituality in amplifying religiosity and sharia adherence to shape career aspirations, while professionalism independently drives career interest. Theoretical implications suggest that Islamic spirituality bridges ideological principles with vocational motivation, whereas practical insights emphasize integrating spiritual values into academic curricula and fostering workplace environments that reinforce sharia compliance. These outcomes underscore the need for Islamic financial institutions to cultivate spiritual motivation among employees to align operational practices with ethical foundations.

========================================================================================================

ABSTRAK - Peran Mediasi Spiritualitas Islam dalam Membentuk Minat Karir di Perbankan Syariah. Penelitian ini mengkaji spiritualitas Islam sebagai variabel intervening yang memediasi hubungan antara religiositas, sistem syariah, profesionalisme, dan minat berkarir di perbankan syariah pada mahasiswa di perguruan tinggi Islam di Jawa Timur, Indonesia. Dengan pendekatan kuantitatif, penelitian ini menggunakan teknik purposif dan random sampling untuk mensurvei 150 responden, yang ditentukan dengan metode Lemeshow. Data dianalisis melalui regresi berganda dan analisis jalur dalam kerangka penelitian lapangan komparatif asosiatif. Hasil analisis menunjukkan bahwa religiositas dan sistem syariah tidak berpengaruh langsung pada minat berkarir, tetapi memiliki efek tidak signifikan ketika dimediasi oleh spiritualitas Islam. Di sisi lain, profesionalisme berdampak positif secara langsung pada minat berkarir tanpa memerlukan mediasi spiritual. Studi ini menekankan peran krusial spiritualitas Islam dalam memperkuat religiusitas dan kepatuhan syariah untuk membentuk minat karir, sementara profesionalisme secara independen mendorong minat berkarir. Implikasi teoretis menunjukkan bahwa spiritualitas Islam menjembatani prinsip ideologis dengan motivasi vokasional, sedangkan implikasi praktis menyarankan integrasi nilai spiritual dalam kurikulum akademik dan pengembangan lingkungan kerja yang memperkuat kepatuhan syariah. Hasil ini menegaskan pentingnya lembaga keuangan Islam dalam menumbuhkan motivasi spiritual karyawan guna menyelaraskan praktik operasional dengan fondasi etis.

Islamic Finance as a Catalyst for Economic Growth: Insights from Indonesia

2025-05-17T22:52:26+08:00

Islamic finance has emerged as a viable alternative to conventional financial systems, playing an increasingly important role in promoting financial inclusion both in Indonesia and globally. This study investigates the dynamic relationship between macroeconomic variables, Islamic finance, and economic growth in Indonesia, considering both short- and long-term perspectives. Employing the Vector Error Correction Model (VECM), the research utilizes monthly time series data spanning from January 2011 to December 2023. The model includes gross fixed capital formation, trade openness, and inflation as macroeconomic indicators; Islamic bank financing, Sharia mutual funds, and sukuk as proxies for Islamic finance; and GDP at constant prices as a proxy for economic growth. The findings indicate that, in the short run, inflation has a significantly negative effect on economic growth. In contrast, in the long run, all selected Islamic finance indicators—as well as gross fixed capital formation and trade openness—exhibit a significant positive relationship with economic growth. Granger causality tests reveal unidirectional causality from economic growth to both capital formation and Sharia mutual funds, and from trade openness to inflation. Additional unidirectional relationships are observed from inflation to both economic growth and sukuk issuance; from capital formation to sukuk and mutual funds; and from Islamic bank financing to both inflation and sukuk. These results highlight the critical role of Islamic financial development in supporting economic growth and contributing to poverty alleviation. This study offers a valuable contribution as one of the first empirical investigations into the macroeconomic significance of Islamic finance in Indonesia.

========================================================================================================

ABSTRAK - Keuangan Syariah sebagai Katalisator Pertumbuhan Ekonomi: Bukti dari Indonesia. Keuangan syariah telah muncul sebagai solusi kredibel terhadap sistem keuangan konvensional, dengan peran yang semakin signifikan dalam mendorong inklusi keuangan, baik di Indonesia maupun global. Kajian ini mengeksplorasi dinamika hubungan antara variabel makroekonomi, keuangan syariah, dan pertumbuhan ekonomi di Indonesia, baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Analisis didasarkan pada data time series bulanan periode Januari 2011 sampai Desember 2023, menggunakan metode VECM, dengan indikator makroekonomi seperti pembentukan modal tetap bruto, keterbukaan perdagangan, dan inflasi; indikator keuangan syariah berupa pembiayaan bank syariah, reksa dana syariah, dan sukuk; serta PDB atas harga konstan sebagai proksi pertumbuhan ekonomi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, inflasi berdampak negatif signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, dalam jangka panjang, seluruh indikator keuangan syariah yang diuji, bersama dengan pembentukan modal tetap bruto dan keterbukaan perdagangan, menunjukkan hubungan positif yang signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Uji Kausalitas Granger menunjukkan bahwa hubungan kausalitas hanya terjadi dalam satu arah, yaitu dari pertumbuhan ekonomi ke pembentukan modal tetap bruto dan reksadana syariah, keterbukaan perdagangan ke inflasi, inflasi ke pertumbuhan ekonomi dan sukuk, pembentukan modal tetap bruto ke sukuk dan reksada syariah, pembiayaan bank syariah ke inflasi dan sukuk. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pertumbuhan lembaga keuangan syariah akan memberikan kontribusi positif terhadap pertumbuhan ekonomi yang menjadi elemen krusial dalam mengurangi kemiskinan. Studi ini berkontribusi sebagai salah satu kajian empiris awal mengenai peran makroekonomi keuangan syariah di Indonesia.

Macroeconomic Determinants and Global Islamic Market Linkages of the Jakarta Islamic Index

2025-05-17T22:52:26+08:00

Amidst significant volatility and a sustained decline over the past decade, the Jakarta Islamic Index (JII) performance is closely linked to domestic macroeconomic conditions and global Islamic equity trends. This study employs Vector Autoregression (VAR) and Vector Error Correction Model (VECM) methodologies to analyze the short- and long-term impacts of key macroeconomic indicators—Bank Indonesia interest rate (BI Rate), Consumer Price Index (CPI), Rupiah exchange rate (ER), global oil prices (CO), and Dow Jones Islamic Market (DJIM) indices from the US, Europe, and Japan—on the JII. Short-term findings reveal negative effects from the BI Rate and DJIM Europe, and positive impacts from the CPI and DJIM Japan. In the long term, ER, CO, and DJIM Japan negatively influence the JII, while DJIM US provides positive contributions. Significant contributors to JII fluctuations include DJIM Japan, CPI, and CO, with adverse responses to BI Rate and DJIM US shocks. These findings underscore the imperative for policymakers to maintain exchange rate stability, manage monetary policy prudently, and consider energy diversification. For Sharia investors, the results advocate for strategic portfolio diversification, incorporating global Sharia-compliant equities and inflation-resistant assets to navigate the identified risks and optimize returns.

========================================================================================================

ABSTRAK - Indikator Makroekonomi dan Pasar Modal Syariah Global pada Jakarta Islamic Index. Di tengah volatilitas signifikan dan penurunan berkelanjutan selama dekade terakhir, kinerja Jakarta Islamic Index (JII) terkait erat dengan kondisi makroekonomi domestik dan tren pasar ekuitas syariah global. Penelitian ini menggunakan metode Vector Autoregression (VAR) dan Vector Error Correction Model (VECM) untuk menganalisis dampak jangka pendek dan jangka panjang dari indikator makroekonomi utama, yaitu suku bunga Bank Indonesia (BI Rate), Indeks Harga Konsumen (CPI), nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS (ER), harga minyak global (CO), dan indeks Dow Jones Islamic Market (DJIM) dari AS, Eropa, dan Jepang, terhadap JII. Hasil jangka pendek menunjukkan dampak negatif dari BI Rate dan DJIM Eropa, serta dampak positif dari CPI dan DJIM Jepang. Dalam jangka panjang, ER, CO, dan DJIM Jepang memberikan pengaruh negatif terhadap JII, sementara DJIM AS memberikan kontribusi positif. Kontributor utama terhadap fluktuasi JII adalah DJIM Jepang, CPI, dan CO, dengan respons negatif terhadap kejutan dari BI Rate dan DJIM AS. Temuan ini mendorong pembuat kebijakan untuk menjaga stabilitas nilai tukar, mengelola kebijakan moneter secara bijaksana, dan mempertimbangkan diversifikasi energi. Bagi investor syariah, hasil studi ini mendukung diversifikasi portofolio strategis, menggabungkan ekuitas syariah global dan aset tahan inflasi untuk mengelola risiko yang teridentifikasi dan mengoptimalkan imbal hasil.

Integrating Digital Services in Islamic Social Finance: A Service-Dominant Framework

2025-05-17T22:52:26+08:00

This study develops a conceptual framework for integrating digital services within Islamic Social Finance (ISF), emphasizing a service-oriented approach to address limited strategic guidance for ISF institutions. It investigates how digitalization can enhance service design and implementation by examining ISF's unique characteristics and applying Service-Dominant Logic (SDL). Based on a literature review and qualitative analysis, the research highlights digitalization's potential to expand ISF services, improve stakeholder engagement, and optimize value creation. The proposed framework structures service systems around al-Maqāṣid (primary objectives), tailored to stakeholder needs. It advocates a shift from product-centric to beneficiary-centered service models, fostering engagement and collaboration among stakeholders. This approach aligns with Islamic principles while facilitating sustainable and effective service ecosystems. The study concludes that adopting a beneficiary-centered, digitally-enabled perspective significantly improves ISF service quality and accessibility. This framework provides a foundation for ISF institutions to transition towards more dynamic, innovative, and collaborative service models.

========================================================================================================

ABSTRAK - Integrasi Layanan Digital dalam Keuangan Sosial Syariah: Kerangka Kerja berbasis Service-Dominant Logic. Penelitian ini mengembangkan kerangka konseptual dengan mengeksplorasi integrasi layanan digital dalam Keuangan Sosial Syariah (KSS) yang menekankan pada pendekatan berorientasi layanan guna mengatasi keterbatasan panduan strategis bagi institusi KSS. Makalah ini mengkaji bagaimana digitalisasi dapat meningkatkan desain dan implementasi layanan dengan penelaahan karakteristik unik dari KSS dan penerapan Service-Dominant Logic (SDL). Dengan mendasari pada tinjauan literatur dan analisis kualitatif, penelitian ini menyoroti potensi digitalisasi untuk memperluas layanan KSS, meningkatkan keterlibatan pemangku kepentingan, dan mengoptimalkan penciptaan nilai. Kerangka kerja yang diusulkan menunjukkan bagaimana sistem layanan dapat disusun berdasarkan al-Maqasid (tujuan utama), yang disesuaikan dengan kebutuhan pemangku kepentingan. Kerangka ini mendorong pergeseran dari model produk-sentris ke layanan yang berpusat pada penerima manfaat, membina keterlibatan dan kolaborasi antar pemangku kepentingan. Pendekatan ini selaras dengan prinsip-prinsip Islam sekaligus memfasilitasi ekosistem layanan yang berkelanjutan dan efektif. Studi menyimpulkan bahwa adopsi perspektif yang berpusat pada penerima manfaat dan didukung secara digital secara signifikan meningkatkan kualitas dan aksesibilitas layanan KSS. Kerangka kerja ini memberikan landasan bagi institusi KSI untuk bertransisi menuju model layanan yang lebih dinamis, inovatif, dan kolaboratif.

Governing Rural Finance: The Mediating Role of Fraud Prevention on Moslem Community Welfare

2025-05-17T22:52:26+08:00

This study investigates the mediating role of fraud prevention in the relationship between human capital, village financial planning, and moslem community welfare. Focusing on 260 villages in South Aceh, a sample of 120 respondents from 40 randomly selected village fund recipients was surveyed, comprising village financial staff, development planning staff, and members of the Village Council (Tuha Peut). The study employs the Structural Equation Modeling–Partial Least Squares (SEM–PLS) approach, with bootstrapping techniques used to assess mediation effects. The findings indicate that the quality of human resources directly influences both community welfare and fraud prevention. However, fraud prevention does not significantly mediate the relationship between human resource quality and community welfare. Conversely, it plays a significant mediating role in the relationship between village financial planning and community welfare. These results underscore the strategic importance of implementing robust fraud prevention mechanisms within financial planning processes to enhance moslem community welfare. The study recommends prioritizing fraud prevention initiatives alongside human capital development to maximize the impact of village fund programs on moslem welfare outcomes.

========================================================================================================

ABSTRAK - Tata Kelola Dana Desa: Peran Mediasi Pencegahan Kecurangan terhadap Kesejahteraan Masyarakat Muslim. Penelitian ini mengkaji peran mediasi pencegahan kecurangan dalam hubungan antara kualitas sumber daya manusia, perencanaan keuangan desa, dengan kesejahteraan masyarakat muslim. Kajian ini terfokus pada 260 desa di Aceh Selatan, dengan sampel terdiri dari 120 responden dari 40 desa penerima dana desa yang dipilih secara acak, yaitu staf keuangan desa, staf perencanaan pembangunan, dan anggota Tuha Peut (dewan penasehat desa). Penelitian ini menggunakan pendekatan Structural Equation Modeling–Partial Least Squares (SEM–PLS), dengan teknik bootstrapping untuk menguji efek mediasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kualitas sumber daya manusia secara langsung berpengaruh terhadap kesejahteraan masyarakat dan pencegahan kecurangan. Namun, pencegahan kecurangan tidak memediasi secara signifikan hubungan antara kualitas sumber daya manusia dan kesejahteraan masyarakat. Sebaliknya, pencegahan kecurangan memediasi secara signifikan hubungan antara perencanaan keuangan desa dan kesejahteraan masyarakat. Temuan ini menegaskan pentingnya penerapan mekanisme pencegahan kecurangan yang kuat dalam proses perencanaan keuangan untuk meningkatkan kesejahteraan dalam konteks masyarakat muslim. Penelitian ini merekomendasikan agar upaya pencegahan kecurangan dan pengembangan sumber daya manusia menjadi prioritas dalam program dana desa guna mengoptimalkan dampaknya terhadap kesejahteraan masyarakat muslim.

Empowering the Marginalized through the Halal Industry in Indonesia: A Systematic Literature Review

2025-05-17T22:52:26+08:00

This study aims to conduct a systematic literature review on the themes of equality and social justice for people with disabilities in Indonesia, with a specific focus on their intersection with community empowerment within the halal industry. Using empirical evidence and bibliometric analysis, the review applies the keywords "equality and social justice," "people with disabilities," and "sharia economic empowerment" to explore relevant literature. Data were collected through the Publish or Perish tool, identifying over 1,000 academic publications from 2014 to 2024, and visualized using VOSviewer. The findings highlight two key points: first, while various regulations, policies, and flagship programs have sought to promote equality and social justice for people with disabilities, their implementation remains suboptimal in ensuring the full realization of rights. Second, empowerment strategies rooted in sharia economic models emphasize the transformation of negative mindsets and the adoption of Islamic entrepreneurial approaches. Notably, there was a significant decline in research interest from 2014 to 2021, followed by a resurgence through 2023. These insights offer a valuable reference for policymakers and stakeholders to design more effective initiatives aimed at enhancing the quality of life for people with disabilities through inclusive economic empowerment.

========================================================================================================

ABSTRAK - Pemberdayaan Kelompok Marjinal melalui Industri Halal di Indonesia: Sebuah Tinjauan Literatur Sistematis. Penelitian ini bertujuan untuk melakukan tinjauan literatur sistematis mengenai tema kesetaraan dan keadilan sosial bagi penyandang disabilitas di Indonesia, dengan fokus yang spesifik pada interaksinya dengan pemberdayaan masyarakat dalam konteks industri halal. Dengan menggunakan bukti empiris dan analisis bibliometrik, kajian ini menggunakan kata kunci "kesetaraan dan keadilan sosial," "penyandang disabilitas," dan "pemberdayaan ekonomi syariah" untuk menelusuri literatur yang relevan. Data dikumpulkan melalui perangkat “Publish or Perish”, yang mengidentifikasi lebih dari 1.000 publikasi ilmiah selama periode 2014 sampai 2024, dan divisualisasikan dengan aplikasi VOSviewer. Hasil analisis menunjukkan dua poin utama: pertama, meskipun telah ada berbagai regulasi, kebijakan, dan program unggulan untuk mendorong kesetaraan dan keadilan sosial bagi penyandang disabilitas, pelaksanaannya belum sepenuhnya mampu memenuhi hak-hak mereka secara optimal. Kedua, strategi pemberdayaan yang berbasis pada model ekonomi syariah menekankan pada transformasi pola pikir negatif dan pendekatan kewirausahaan Islami. Secara signifikan, terdapat penurunan minat penelitian dalam topik ini selama 2014–2021, namun kembali meningkat hingga tahun 2023. Temuan ini memberikan referensi penting bagi para pembuat kebijakan dan pemangku kepentingan dalam merancang inisiatif yang lebih inklusif untuk meningkatkan kualitas hidup penyandang disabilitas melalui pemberdayaan ekonomi yang berkeadilan.

Jula-Jula as a Model of Shariah-Compliant Microfinance: Community Practices in Rural Indonesia

2025-05-17T22:52:26+08:00

This study explores the indigenous Rotating Savings and Credit Association (ROSCA) known as Jula-Jula, as practiced in Tarai Bangun, a rural area in Riau Province, Indonesia. While exhibiting characteristics of global ROSCA models, Jula-Jula is deeply interwoven with the local cultural, social, and religious fabric. Employing a qualitative phenomenological approach involving observations, interviews with ten members and five collectors, and documentation, this research (i) identifies and describes the distinct operational models of Jula-Jula prevalent within the community and (ii) analyzes their economic, financial, and social ramifications through the lens of Islamic finance principles. The findings reveal three primary operational models based on contribution frequency—monthly, weekly, and daily—alongside two structural variations: Jula-Jula No Fee, which emphasizes mutual support without financial charges, and Jula-Jula With Fee, characterized by modest, transparent service fees mutually agreed upon to compensate collectors for logistical efforts. This study underscores the significant role of Jula-Jula in fostering financial inclusion, providing interest-free microfinance opportunities, and enhancing community resilience. These practices are found to be consistent with core Islamic economic tenets, including the prohibition of riba (interest), the promotion of maslahah (benefit), adl (justice), and ta’awun (cooperation). Ultimately, this research contributes to the ongoing discourse on ethical and community-driven financial systems, demonstrating the potential of localized Shariah-compliant models to complement or serve as alternatives to formal financial institutions in underbanked regions.

========================================================================================================

ABSTRAK - Jula-Jula sebagai Model Keuangan Mikro Syariah berbasis Komunitas di Indonesia. Penelitian ini mengkaji praktik Jula-Jula, sebuah model simpan pinjam bergilir (ROSCA) yang dipratikkan di Desa Tarai Bangun, Kampar, Riau, Indonesia. Sistem keuangan informal ini dikenal secara lokal sebagai Jula-Jula, memiliki kesamaan dengan praktik ROSCA global, namun terintegrasi secara mendalam dengan nilai-nilai budaya, sosial, dan keagamaan masyarakat setempat. Penelitian ini bertujuan untuk (i) mengidentifikasi dan mendeskripsikan model Jula-Jula yang dipraktikkan dalam masyarakat, dan (ii) menganalisis implikasi ekonomi, finansial, dan sosialnya dalam kerangka keuangan Islam. Data untuk penelitian ini dikumpulkan melalui observasi, wawancara, dan dokumentasi terhadap sepuluh anggota dan lima pengelola Jula-Jula dan dianalisis dengan pendekatan fenomenologi kualitatif. Hasil penelitian menunjukkan tiga model operasional—kontribusi bulanan, mingguan, dan harian—dengan dua tipe struktur utama: Jula-Jula Tanpa Biaya yang menekankan dukungan bersama tanpa imbalan keuangan, dan Jula-Jula dengan Biaya, yang menerapkan biaya layanan secara sukarela dan transparan untuk mendukung operasional kolektor. Studi ini menyoroti peran Jula-Jula dalam memperluas inklusi keuangan, menyediakan pembiayaan mikro tanpa riba, serta memperkuat ketahanan masyarakat. Praktik ini selaras dengan prinsip-prinsip ekonomi Islam, seperti larangan riba, penerapan maslahah, keadilan, dan ta’awun (kerja sama). Penelitian ini berkontribusi pada wacana keuangan etis berbasis komunitas, serta menunjukkan bahwa model keuangan lokal yang sesuai syariah dapat melengkapi atau menggantikan institusi formal di wilayah yang belum terjangkau layanan keuangan formal.

Sharia Compliance in Achieving Green Banking: The Role of Hifz Al-Din and Hifz Al-Bi’ah

2025-05-17T22:52:26+08:00

This study explores the integration of Islamic principles with environmentally sustainable practices in Islamic banking institutions, focusing specifically on two core elements of maqasid al-shariah: preserving faith (hifz al-din) and preserving the environment (hifz al-bi’ah). The central challenge addressed is the implementation of hifz al-bi’ah within Sharia-compliant financial systems. Employing a non-parametric qualitative approach through the Analytic Network Process (ANP), the study analyzes insights from nine informants representing Islamic banking practitioners, academics, and regulators. The findings reveal three key strategic pathways to strengthen Sharia Compliance in green banking: (1) enhancing human resource capacity, (2) optimizing the role of the Sharia Supervisory Board, and (3) fostering environmental awareness through certification mechanisms. The study underscores that Islamic banks implementing environmentally conscious HR practices benefit from reduced carbon footprints, improved financial performance, and higher employee retention, thereby contributing to both spiritual and ecological sustainability.

========================================================================================================

ABSTRAK - Kepatuhan Syariah dalam Mencapai Green Banking: Peran Hifz Al-Din Dan Hifz Al-Bi’ah. Penelitian ini mengeksplorasi integrasi prinsip-prinsip Islam dengan praktik berkelanjutan pada institusi perbankan syariah, dengan fokus pada dua elemen inti maqasid al-shariah, yaitu: memelihara agama (hifz al-din) dan memelihara lingkungan (hifz al-bi’ah). Tantangan utama terletak pada implementasi hifz al-bi’ah dalam sistem keuangan yang sesuai dengan syariah. Dengan pendekatan kualitatif non-parametrik melalui Analytic Network Process (ANP), penelitian ini menganalisis perspektif dari sembilan informan yang mewakili praktisi perbankan Syariah, akademisi, dan regulator. Temuan penelitian menunjukkan ada tiga strategi utama untuk memperkuat kepatuhan syariah dalam pencapaian green banking, yaitu: (1) peningkatan kapasitas sumber daya manusia, (2) optimalisasi peran Dewan Pengawas Syariah, dan (3) peningkatan kesadaran lingkungan melalui mekanisme sertifikasi. Studi ini menegaskan bahwa bank syariah yang menerapkan praktik manajemen SDM yang ramah lingkungan memperoleh manfaat lebih besar, termasuk pengurangan jejak karbon, peningkatan kinerja keuangan, dan retensi karyawan yang lebih tinggi, sehingga berkontribusi pada keberlanjutan spiritual dan ekologis.

Efficiency of Islamic and Conventional Banks in Indonesia during COVID-19: A Stochastic Frontier Analysis

2025-05-17T22:52:26+08:00

The COVID-19 pandemic has disrupted global financial systems, with the banking sector facing mounting pressures on operational efficiency and financial stability. In Indonesia, this crisis presented a critical test for both Conventional Banks (CBs) and Islamic Banks (IBs), whose structural and operational models differ significantly. This study aims to evaluate and compare the efficiency levels of CBs and IBs during the COVID-19 pandemic (2020–2022) using a quantitative approach. The Stochastic Frontier Analysis (SFA) with a Cobb-Douglas production function was employed to measure cost efficiency, while an independent samples t-test was used to determine the statistical significance of efficiency differences between bank types. A purposive sample consisting of 39 CBs and 9 IBs was analyzed based on input variables (fixed assets, deposits, and personnel costs) and output (total financing). The results reveal that CBs achieved higher efficiency scores (average = 89.39) compared to IBs (average = 82.27), with the difference being statistically significant (p < 0.001). Efficiency among CBs remained relatively stable, while IBs showed more variability and consistent decline over the period. The study identifies key contributing factors to IBs' lower efficiency, including technological constraints, lack of product standardization, and regulatory complexities. These findings underscore the need for structural reforms in the Islamic banking sector, particularly in technology adoption and regulatory harmonization. The study offers valuable insights for regulators, bank managers, and policymakers in enhancing the resilience and competitiveness of Indonesia’s dual banking system during periods of financial stress.

========================================================================================================

ABSTRAK - Efisiensi Bank Syariah dan Bank Konvensional di Indonesia Selama Pandemi COVID-19: Analisis Frontier Stokastik. Pandemi COVID-19 telah mengguncang sistem keuangan global, termasuk sektor perbankan yang menghadapi tekanan besar terhadap efisiensi operasional dan stabilitas keuangan. Di Indonesia, krisis ini menjadi Pelajaran berharga bagi Bank Konvensional (CBs) dan Bank Syariah (IBs) yang memiliki perbedaan struktural dan operasional yang signifikan. Penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi dan membandingkan tingkat efisiensi CBs dan IBs selama pandemi COVID-19 (2020–2022) melalui pendekatan kuantitatif. Metode yang digunakan adalah Stochastic Frontier Analysis (SFA) dengan fungsi produksi Cobb-Douglas untuk mengukur efisiensi biaya, serta uji t independen untuk mengetahui signifikansi perbedaan efisiensi antara kedua jenis bank. Sampel purposif terdiri dari 39 CBs dan 9 IBs, dianalisis berdasarkan variabel input (aset tetap, dana pihak ketiga, dan biaya SDM) serta output (total pembiayaan). Hasil penelitian menunjukkan bahwa CBs memiliki skor efisiensi lebih tinggi (rata-rata = 89,39) dibandingkan IBs (rata-rata = 82,27), dengan perbedaan yang signifikan secara statistik (p < 0,001). Efisiensi CBs cenderung stabil, sementara IBs menunjukkan penurunan konsisten dan variasi yang lebih besar. Faktor-faktor yang berkontribusi terhadap rendahnya efisiensi IBs mencakup keterbatasan teknologi, kurangnya standardisasi produk, dan kompleksitas regulasi. Temuan ini menekankan pentingnya reformasi struktural dalam sektor perbankan syariah, khususnya dalam adopsi teknologi dan harmonisasi regulasi. Studi ini memberikan wawasan penting bagi regulator, manajemen bank, dan pembuat kebijakan dalam meningkatkan daya tahan dan daya saing sistem perbankan ganda di Indonesia pada masa krisis keuangan.

The Role of Religiosity and Financial Literacy in the Adoption of Islamic Digital Services in Indonesia

2025-05-17T22:52:26+08:00

This study investigates the key determinants of consumer preference for digital services provided by Islamic financial institutions in Indonesia. It examines the influence of relative advantage, Sharia financial literacy, Islamic religiosity, and initial trust on consumer preference. A sample of 524 respondents was analyzed using structural equation modeling (SmartPLS 4.0.9.9). The results show that relative advantage and Sharia financial literacy significantly influence initial trust, which in turn positively impacts consumer preference. Islamic religiosity was found to significantly influence Sharia financial literacy but not consumer preference directly. However, it plays a moderating role in strengthening the relationship between relative advantage and consumer preference. These findings offer both theoretical and practical implications by enhancing our understanding of digital service adoption in a religious financial context and providing strategic insights for Islamic financial institutions aiming to improve digital service engagement.

========================================================================================================

ABSTRAK - Peran Religiositas dan Literasi Keuangan dalam Adopsi Layanan Digital Islam di Indonesia. Penelitian ini menyelidiki faktor-faktor utama yang memengaruhi preferensi konsumen terhadap layanan digital yang disediakan oleh lembaga keuangan syariah di Indonesia. Penelitian ini menelaah pengaruh keunggulan relatif, literasi keuangan syariah, religiositas Islam, dan kepercayaan awal terhadap preferensi konsumen. Sebanyak 524 responden dianalisis menggunakan pemodelan persamaan struktural (SmartPLS 4.0.9.9). Hasil penelitian menunjukkan bahwa keunggulan relatif dan literasi keuangan syariah berpengaruh signifikan terhadap kepercayaan awal, yang pada gilirannya berdampak positif terhadap preferensi konsumen. Religiositas Islam terbukti berpengaruh signifikan terhadap literasi keuangan syariah, namun tidak secara langsung terhadap preferensi konsumen. Namun demikian, religiositas Islam berperan sebagai variabel moderasi yang memperkuat hubungan antara keunggulan relatif dan preferensi konsumen. Temuan ini memberikan implikasi teoritis dan praktis, baik dalam memahami adopsi layanan digital dalam konteks keuangan berbasis agama maupun dalam menyediakan wawasan strategis bagi lembaga keuangan syariah untuk meningkatkan keterlibatan layanan digital.

Islamic Pawnbroking in Scholarly Discourse: Trends, Gaps, and Future Directions

2025-05-17T22:52:26+08:00

The development of Islamic pawnbroking (Ar-Rahnu) as a short-term financing mechanism presents a promising solution for poverty alleviation by supporting small and medium-sized entrepreneurs. This study aims to visualize the progress and research trends in Islamic pawnbroking using bibliometric analysis. Data were collected from the Scopus database, where an initial search conducted on September 16, 2022, retrieved 168 documents, later refined to 101 articles based on inclusion criteria. The dataset was analyzed using VOSviewer to generate visualizations of keyword co-occurrence, author collaboration, citation patterns, and thematic clusters. Findings show a steady increase in scholarly output from 1913 to 2022, with significant growth post-2010. However, the field faces persistent challenges such as low public awareness, preference for conventional pawnshops, and unregulated financial practices. The study suggests strategic improvements for Islamic pawnbroking, including product diversification, targeted marketing, and public re-education to broaden its appeal beyond low-income users. The bibliometric mapping also identifies potential research directions, particularly in microenterprise financing and socio-economic empowerment through Islamic financial services.

========================================================================================================

ABSTRAK - Pegadaian Syariah dalam Wacana Akademik: Tren, Kesenjangan, dan Arah Penelitian ke Depan. Perkembangan pegadaian syariah (Ar-Rahnu) sebagai mekanisme pembiayaan jangka pendek merupakan solusi yang menjanjikan untuk mengatasi kemiskinan melalui dukungan kepada pengusaha kecil dan menengah. Penelitian ini bertujuan untuk memvisualisasikan kemajuan dan tren penelitian dalam bidang pegadaian syariah dengan menggunakan analisis bibliometrik. Data dikumpulkan dari basis data Scopus, di mana pencarian awal pada tanggal 16 September 2022 menemukan 168 dokumen, yang kemudian disaring menjadi 101 artikel berdasarkan kriteria inklusi. Dataset dianalisis menggunakan VOSviewer untuk menghasilkan visualisasi keterkaitan kata kunci, kolaborasi penulis, pola kutipan, dan klaster tematik. Temuan menunjukkan peningkatan stabil dalam publikasi ilmiah dari tahun 1913 hingga 2022, dengan lonjakan signifikan pasca-2010. Namun, bidang ini masih menghadapi tantangan seperti rendahnya kesadaran masyarakat, preferensi terhadap pegadaian konvensional, dan praktik keuangan yang tidak teregulasi. Studi ini menyarankan peningkatan strategis dalam pegadaian syariah, termasuk diversifikasi produk, pemasaran yang ditargetkan, dan edukasi publik untuk memperluas daya tariknya di luar kelompok berpenghasilan rendah. Pemetaan bibliometrik juga mengidentifikasi arah penelitian potensial, khususnya dalam pembiayaan usaha mikro dan pemberdayaan sosial ekonomi melalui layanan keuangan Islam.

Behavioral Biases in Islamic Retail Investing: The Moderating Role of Demographics

2025-05-17T22:52:26+08:00

Young Muslim retail investors in the Indonesian capital market often face challenges stemming from various behavioral finance biases that can negatively impact their investment decisions. This study examines the influence of behavioral finance biases—herding, overconfidence, mental accounting, loss aversion, and status quo bias—on the investment decisions of novice Muslim retail investors in Indonesia. It further explores the moderating effects of demographic factors including generation, gender, education, and income. Using a quantitative research design, data were collected from 318 respondents through a structured questionnaire, with 310 valid responses analyzed using multiple regression and moderation analysis via Hayes’ PROCESS macro in SPSS. The results indicate that all five behavioral biases negatively affect investment decisions, and demographic variables significantly moderate these effects. These findings underscore the importance of financial education and advisory services tailored to both behavioral tendencies and Islamic financial values to support informed decision-making among young Muslim investors. Despite its demographic limitations, this study contributes to a deeper understanding of behavioral finance within the Islamic finance context.

========================================================================================================

ABSTRAK - Bias Perilaku dalam Investasi Ritel Syariah: Peran Moderasi Demografis. Investor ritel Muslim pemula di pasar modal Indonesia seringkali menghadapi tantangan yang disebabkan oleh berbagai bias perilaku keuangan yang dapat berdampak negatif pada keputusan investasi mereka. Penelitian ini mengkaji pengaruh bias perilaku keuangan—herding, overconfidence, mental accounting, loss aversion, dan status quo bias—terhadap keputusan investasi investor ritel Muslim pemula di Indonesia. Studi ini juga menganalisis peran moderasi faktor demografis seperti generasi, jenis kelamin, pendidikan, dan pendapatan. Dengan menggunakan pendekatan kuantitatif, data dikumpulkan dari 318 responden melalui kuesioner terstruktur, dengan 310 data valid yang dianalisis menggunakan regresi berganda dan analisis moderasi melalui PROCESS macro dari Hayes dalam SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kelima bias perilaku berpengaruh negatif terhadap keputusan investasi, dan variabel demografis memoderasi pengaruh tersebut secara signifikan. Temuan ini menekankan pentingnya edukasi dan layanan konsultasi keuangan yang disesuaikan dengan kecenderungan perilaku dan nilai-nilai keuangan Islam untuk mendukung pengambilan keputusan yang lebih terinformasi di kalangan investor Muslim muda. Meskipun memiliki keterbatasan pada fokus demografis, penelitian ini memberikan kontribusi terhadap pemahaman yang lebih mendalam mengenai perilaku keuangan dalam konteks keuangan Islam.

Islamic Tourism Development Strategy: Integrating Local Wisdom and Digital Innovation

2025-05-17T22:52:26+08:00

With its rich cultural heritage and strong religious identity, Aceh Province, Indonesia, has a strategic opportunity for Islamic tourism development. Combining local wisdom and digitalization can create distinctive experiences, boosting visitor numbers and improving community income and welfare. However, significant challenges persist, including limited attraction diversification, inadequate human resources, minimal digital promotion, and insufficient government support and stakeholder coordination. This study aims to formulate a strategic framework for the development of Islamic tourism destinations in Banda Aceh City by integrating local wisdom and digital technologies to enhance community income. Employing a qualitative approach, the study conducted in-depth interviews with nine key informants, including government officials, tourism practitioners, and business actors. The data were analyzed using NVivo 15 software. The results reveal that tourism in Banda Aceh suffers from a lack of innovation, low human resource competence, and the absence of regulatory instruments such as the Regional Tourism Development Master Plan (RIPPARDA) and halal certification. The proposed strategies include collaborative RIPPARDA development, targeted human resource capacity-building, digital marketing, local wisdom-based festival creation, and enhanced policy and stakeholder support. These findings underscore the need for integrated, cross-sector efforts to optimize the potential of halal tourism in supporting inclusive local economic development.

========================================================================================================

ABSTRAK – Strategi Pengembangan Pariwisata Syariah: Integrasi Kearifan Lokal dan Inovasi Digital. Dengan kekayaan warisan budaya dan identitas keagamaannya yang kuat, Aceh memiliki peluang besar untuk pengembangan pariwisata syariah. Penggabungkan kearifan lokal dengan digitalisasi dapat menciptakan pengalaman unik wisatawan, meningkatkan jumlah pengunjung, serta memperbaiki pendapatan dan kesejahteraan masyarakat. Namun dalam implementasinya terdapat sejumlah tantangan seperti kurangnya diversifikasi daya tarik wisata, rendahnya kapasitas sumber daya manusia, minimnya promosi digital, serta kurangnya dukungan pemerintah dan sinergi antar pemangku kepentingan. Penelitian ini bertujuan untuk merumuskan strategi pengembangan destinasi pariwisata Islam berbasis kearifan lokal dan teknologi digital untuk meningkatkan pendapatan masyarakat di Kota Banda Aceh. Penelitian ini menggunakan pendekatan kualitatif dengan melakukan wawancara mendalam terhadap sembilan informan kunci yang terdiri dari praktisi, pejabat pemerintah, dan pelaku usaha pariwisata yang kemudian dianalisis dengan software NVivo 15. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pariwisata di Banda Aceh masih cenderung monoton, sumber daya manusia belum kompeten, serta belum adanya regulasi spesifik seperti Rencana Induk Pengembangan Pariwisata Daerah (RIPPARDA) dan sertifikasi halal. Strategi yang disarankan meliputi penyusunan RIPPARDA secara kolaboratif, penguatan kapasitas sumber daya manusia, promosi digital, pengembangan festival berbasis kearifan lokal, serta dukungan kebijakan dan kerja sama antar pemangku kepentingan. Temuan ini menekankan pentingnya upaya lintas sektor yang terintegrasi untuk mengoptimalkan potensi pariwisata halal dalam mendorong pembangunan ekonomi lokal yang inklusif.

Islamic Corporate Governance and Intellectual Capital: Drivers or Detractors of Sustainability Disclosure?

2025-05-17T22:52:26+08:00

This study investigates the relationship between Islamic Corporate Governance (ICG), intellectual capital, and the disclosure of sustainability reports among companies listed on the Indonesia Sharia Stock Index (ISSI). As sustainability reporting becomes increasingly important in promoting transparency and ethical accountability, especially within Islamic economic systems, this research aims to evaluate whether Sharia-based governance and intangible assets influence sustainability disclosure practices. Using a purposive sampling method, data were collected from 69 companies listed on the Jakarta Islamic Index 70 (JII70) as of November 2022. Sustainability reporting was measured using a checklist adapted from the Global Reporting Initiative (GRI), while ICG and intellectual capital were assessed using modified instruments based on Haniffa and Cooke (2005) and the VAIC™ model by Pulic (2000), respectively. The findings reveal that ICG does not significantly affect sustainability report disclosure, while intellectual capital exhibits a significant negative effect. Among control variables, only company size shows a significant positive relationship with sustainability disclosure. These results suggest that the implementation of ICG in Indonesia remains limited and that firms with high intellectual capital may prioritize internal development over transparency. The study contributes to the literature on Islamic business ethics and highlights the need for stronger integration of Sharia values and governance structures in sustainability practices.

========================================================================================================

ABSTRAK - Islamic Corporate Governance dan Modal Intelektual: Pendorong atau Penghambat Pengungkapan Keberlanjutan? Penelitian ini mengkaji hubungan antara Islamic Corporate Governance (ICG), modal intelektual, dan pengungkapan laporan keberlanjutan pada perusahaan yang terdaftar dalam Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI). Seiring meningkatnya pentingnya pelaporan keberlanjutan dalam mendorong transparansi dan akuntabilitas etis, khususnya dalam sistem ekonomi Islam, penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi apakah tata kelola berbasis syariah dan aset tidak berwujud memengaruhi praktik pengungkapan keberlanjutan. Dengan menggunakan metode purposive sampling, data dikumpulkan dari 69 perusahaan yang masuk dalam Jakarta Islamic Index 70 (JII70) per November 2022. Pelaporan keberlanjutan diukur menggunakan daftar periksa yang diadaptasi dari Global Reporting Initiative (GRI), sementara ICG dan modal intelektual diukur menggunakan instrumen modifikasi dari Haniffa dan Cooke (2005) serta model VAIC™ dari Pulic (2000). Hasil penelitian menunjukkan bahwa ICG tidak berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan laporan keberlanjutan, sedangkan modal intelektual berpengaruh negatif secara signifikan. Di antara variabel kontrol, hanya ukuran perusahaan yang berpengaruh positif secara signifikan terhadap pengungkapan keberlanjutan. Temuan ini mengindikasikan bahwa implementasi ICG di Indonesia masih terbatas dan perusahaan dengan modal intelektual tinggi cenderung lebih fokus pada pengembangan internal daripada transparansi. Studi ini memberikan kontribusi terhadap literatur etika bisnis Islam dan menekankan perlunya integrasi yang lebih kuat antara nilai-nilai syariah dan struktur tata kelola dalam praktik keberlanjutan.

IFRS Adoption Models in Islamic Banks of South Africa and Indonesia: A Systematic Literature Review

2025-05-17T22:52:26+08:00

This study undertakes a comparative analysis of the implementation models of International Financial Reporting Standards (IFRS) in South Africa and Indonesia, focusing specifically on Islamic banking institutions. Whereas South Africa pursued full adoption of IFRS to align with international reporting benchmarks, Indonesia opted for a convergence approach, integrating IFRS principles within its existing local financial reporting framework. Employing a Systematic Literature Review (SLR) methodology, this research synthesizes findings from academic literature, annual reports of Islamic banks, and relevant institutional progress reports on IFRS implementation. The findings indicate that full IFRS adoption in South Africa has enhanced financial reporting quality and transparency; however, it has not entirely mitigated earnings management practices, such as income smoothing. Conversely, Indonesia’s convergence model facilitates the preservation of distinct Shariah-compliant accounting standards but encounters persistent challenges in achieving full harmonization with global frameworks, including IFRS and AAOIFI. The study highlights the critical importance of tailoring IFRS implementation strategies to national regulatory landscapes while simultaneously respecting the unique principles governing Islamic finance. These insights contribute to the broader academic discourse on navigating the complexities of balancing global financial comparability with religious and cultural compliance within the context of Islamic banking.

========================================================================================================

ABSTRAK - Model Adopsi IFRS pada Bank Syariah di Afrika Selatan dan Indonesia: Systematic Literature Review. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbandingan model implementasi International Financial Reporting Standards (IFRS) antara Afrika Selatan dengan Indonesia, yang berfokus pada perbankan syariah. Sementara Afrika Selatan menerapkan adopsi penuh IFRS guna menyelaraskan pelaporan keuangannya dengan tolok ukur internasional, Indonesia memilih pendekatan konvergensi, mengintegrasikan prinsip-prinsip IFRS ke dalam kerangka standar pelaporan keuangan lokal yang telah ada. Menggunakan metodologi Systematic Literature Review (SLR), penelitian ini mensintesis temuan dari literatur akademik, laporan tahunan bank syariah, serta laporan perkembangan institusional yang relevan terkait implementasi IFRS. Hasil kajian menunjukkan bahwa adopsi penuh IFRS di Afrika Selatan telah meningkatkan kualitas dan transparansi pelaporan keuangan; namun demikian, praktik manajemen laba, seperti perataan laba (income smoothing), belum sepenuhnya termitigasi. Sebaliknya, model konvergensi Indonesia memfasilitasi pelestarian standar akuntansi berbasis Syariah yang khas, tetapi menghadapi tantangan berkelanjutan dalam mencapai harmonisasi penuh dengan kerangka kerja global, termasuk IFRS dan AAOIFI. Studi ini menekankan pentingnya penyesuaian strategi implementasi IFRS dengan lanskap regulasi nasional, sembari tetap menghormati prinsip-prinsip unik yang mengatur keuangan Syariah. Temuan ini berkontribusi pada diskusi akademik yang lebih luas mengenai pengelolaan kompleksitas dalam menyeimbangkan keterbandingan keuangan global dengan kepatuhan religius dan budaya dalam konteks perbankan syariah.

Authors Guidelines and Back Cover

2025-05-17T22:52:27+08:00